Tech

เรื่องราวชีววิทยาสังเคราะห์ของแปะก๊วยมีมูลค่า 15 พันล้านดอลลาร์หรือไม่?

Ginkgo Bioworks บริษัทพันธุวิศวกรรมของบอสตันและ Jason Kelly ซีอีโอของบริษัท ประสบความสำเร็จอย่างน่าทึ่งในการขายเรื่องราว: ชีววิทยาสังเคราะห์จะเปลี่ยนการผลิตผลิตภัณฑ์ที่จับต้องได้ สิ่งที่คอมพิวเตอร์ทำเพื่อข้อมูล Kelly กล่าวว่าชีววิทยาจะทำเพื่อโลกทางกายภาพ แทนที่จะทำเคมีจากปิโตรเลียม ทำไมไม่ให้ “โรงหล่อ” หลายชั้นของแปะก๊วยในท่าเรือบอสตันออกแบบเซลล์ยีสต์เพื่อผลิตมันแทนจากน้ำซุปน้ำตาล

ฉันเห็นครั้งแรก เคลลี่ หุ่นเด็กในชุดสปอร์ตโค้ตรัดรูปและรองเท้าผ้าใบ แสดงท่าทีของเขา เมื่อสองสามปีก่อน เป็นการพูดคุยแบบเดียวกับที่เขาประสบความสำเร็จใน Silicon Valley มานานหลายปี สไลด์หนึ่งแสดงภาพคอมพิวเตอร์ Apple, iPhone, กล้อง และนาฬิกาโลหะบนโต๊ะสีเทาที่ตกแต่งด้วยกระถางต้นไม้และโคมไฟหมุนสีดำ “อุปกรณ์ที่ซับซ้อนที่สุดในตารางนี้คืออะไร” เคลลี่ถาม

แน่นอน มันคือต้นไม้ประจำบ้าน ประเด็นคือชีววิทยาสามารถสร้างอะไรก็ได้ ลองนึกถึงเครื่องจักรขนาดเล็กที่มีความซับซ้อนอย่างเหลือเชื่อ เช่น แฟลเจลลัมหมุนวนที่ช่วยให้แบคทีเรียว่ายน้ำได้ ในมือของแปะก๊วย ชีววิทยาจะกลายเป็นโปรแกรม ปฏิวัติ และร่ำรวยอย่างบ้าคลั่ง เช่นเดียวกับผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีที่มีชื่อเสียงเหล่านั้นในสไลด์ “นี่เป็นแพลตฟอร์มการผลิตที่ทรงพลังมากกว่าสิ่งอื่นใด” เคลลี่กล่าว

จากคำพูดของ Kelly น่าแปลกใจที่ 13 ปีหลังจากก่อตั้ง Ginkgo ไม่สามารถทำได้ ระบุชื่อผลิตภัณฑ์สำคัญเดียวที่ผลิตและจำหน่ายโดยใช้สิ่งมีชีวิต สำหรับแฟนๆ ของบริษัท นั่นไม่ใช่ปัญหา พวกเขากล่าวว่าแปะก๊วยรวบรวมแนวโน้มที่ใหญ่ที่สุดในวิทยาศาสตร์ดีเอ็นเอและจะกลายเป็น Intel, Microsoft หรือ Amazon ของชีววิทยาอย่างแน่นอน เคลลี่ได้เปรียบเทียบแปะก๊วยกับทั้งสาม อย่างไรก็ตาม เพื่อความสงสัย Ginkgo เป็นบริษัทที่มีผลสัมฤทธิ์ทางการเรียนเพียงเล็กน้อยและมีรายได้น้อย และความสามารถที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของบริษัทอยู่ที่การชนะการรายงานข่าวและการหาเงิน

เรื่องราวของแปะก๊วยมีความสำคัญเพราะมันได้กลายเป็น โฉมหน้าชีววิทยาสังเคราะห์ ให้กับนักลงทุนหลาย ๆ คนเตรียมเริ่มซื้อขายหุ้นในเดือนกันยายนนี้ หลังจากการควบรวมกิจการกับบริษัทซื้อกิจการเฉพาะกิจ หรือ SPAC ที่ชื่อว่า Soaring อินทรี. A SPAC เป็น บริษัท เชลล์ที่ขายหุ้นให้กับประชาชนในการเสนอขายหุ้น IPO โดยมีจุดประสงค์ในการควบรวมกิจการกับธุรกิจส่วนตัวที่มีแนวโน้มว่าจะนำมาสู่สาธารณะด้วย SPAC สามารถเปิดบริษัทเทคโนโลยีรุ่นใหม่ที่น่าตื่นเต้น (และมีความเสี่ยง) ให้กับนักลงทุนทั่วไปได้ แม้ว่าจะอยู่ในราคาที่เจรจาโดยกลุ่มผู้ทำข้อตกลงกลุ่มเล็กๆ เมื่อต้นปีนี้ Soaring Eagle ประกาศว่าจะควบรวมกิจการกับ Ginkgo ในข้อตกลงที่มีมูลค่าบริษัทบอสตันอยู่ที่ 15 พันล้านดอลลาร์ เงินเดิมพันของ Kelly จะมีมูลค่ามากกว่า 700 ล้านเหรียญ

นักลงทุนด้านเทคโนโลยีชีวภาพบางคนเชื่อว่าการประเมินมูลค่านี้มากเกินไปสำหรับบริษัทที่มีรายได้น้อย ในปี 2020 แปะก๊วยทำเงินได้ 77 ล้านดอลลาร์จากการให้บริการวิจัยและการทดสอบโควิด-19 แต่สูญเสียเงินจำนวนมากขณะทำเช่นนั้น (มากกว่า 137 ล้านดอลลาร์แน่นอน) Jean-François Formela ผู้ร่วมทุนจาก Atlas Venture ในเมืองเคมบริดจ์ รัฐแมสซาชูเซตส์ กล่าวว่า “ดูเหมือนเป็นตัวอย่างที่ดีของเรื่องราวอันชาญฉลาดที่ดึงดูดความสนใจของนักลงทุน” “ถ้าคุณต้มข้อความลงไป แสดงว่าชีววิทยาสามารถตั้งโปรแกรมได้ แต่มันไม่ง่ายขนาดนั้น” เขากล่าว Formela เสริมว่าการประเมินมูลค่า 15 พันล้านดอลลาร์ “ดูเหมือนบ้า”

แต่ในตลาดกระทิงในปัจจุบัน การเป็นคนขี้ระแวงไม่มีประโยชน์ ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากที่จะพูดด้วยความมั่นใจว่าสิ่งที่แปะก๊วยมีค่าจริงๆ ท้ายที่สุด Bitcoin เดียวตอนนี้มีราคา $48,500 และ Tesla มีมูลค่าตลาดประมาณ $700 พันล้าน มากกว่า 10 เท่าของ Ford Doug Cole แห่ง Flagship Pioneering ซึ่งเป็นองค์กรที่ก่อตั้งบริษัทสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีชีวภาพในเคมบริดจ์กล่าวว่า “การพูดอย่างมั่นใจกับบริษัทบางประเภทเป็นการปฏิเสธว่าการรู้เป็นเรื่องยากเพียงใด โดยเฉพาะกับบริษัทต่างๆ ที่ “กำลังสร้างตลาดใหม่” เช่น Ginkgo

ความสำเร็จของ Ginkgo ที่บอกเล่าเรื่องราวและหาเงินโดยไม่ได้แนะนำผลิตภัณฑ์สำคัญๆ ทำให้คนสงสัยว่าจะเป็นต่อไปหรือไม่ แนวสู่ปล่องภูเขาไฟเมื่อความเป็นจริงเริ่มเข้ามา เมื่อต้นเดือนนี้ Zymergen บริษัทชีววิทยาสังเคราะห์ที่แข่งขันกันเห็นราคาหุ้น ลดลง 75% ในหนึ่งวันหลังจาก บริษัทกล่าวว่าการขายผลิตภัณฑ์หลัก ฟิล์มชีวภาพสำหรับโทรศัพท์แบบพับได้ จะล่าช้าอย่างน้อยหนึ่งปี Josh Hoffman ซีอีโอของ Zymergen ผู้ซึ่งเคยพูดถึงยุคของ “การผลิตทางชีวภาพ” ที่กำลังมาถึงก็ลาออกเช่นกัน

ในการโทรศัพท์ Kelly กล่าวว่าบริษัทของเขาจงใจไม่ได้เดิมพันกับใคร ผลิตภัณฑ์. เขากล่าวว่าแปะก๊วยเป็น “แพลตฟอร์ม” ด้านวิทยาศาสตร์และวิศวกรรมสำหรับบริษัทอื่นๆ ที่จะใช้ เขาเปรียบเทียบแปะก๊วยกับร้านแอปออนไลน์ ยกเว้นว่าแอปนั้นเป็นเซลล์ที่ตั้งโปรแกรมไว้ เช่นเดียวกับร้านแอป Kelly กล่าวว่าแปะก๊วยจะทำกำไรได้ในที่สุดโดยการตัดรายได้ของลูกค้าออกในรูปแบบของค่าลิขสิทธิ์หรือหุ้น จะขึ้นอยู่กับพวกเขาว่าจะทำและขายผลิตภัณฑ์ที่ผลิตทางชีวภาพ

“ฉันไม่ใช่บริษัทผลิตภัณฑ์ และฉันไม่มีความปรารถนาที่จะเป็นบริษัทผลิตภัณฑ์” เคลลี่บอกฉัน “คนในวงการเทคโนโลยีชีวภาพถูกล้างสมองให้คิดว่าผลิตภัณฑ์เท่านั้นที่สำคัญ”

ซุปเปอร์ยูนิคอร์น

Ginkgo เริ่มต้นในปี 2008 โดย Thomas Knight วิศวกรคอมพิวเตอร์ของ MIT ซึ่งกลายมาเป็น หลงใหลในการวิจัยทางชีววิทยาที่ “สร้างมาตรฐาน” พร้อมกับนักศึกษาระดับบัณฑิตศึกษาสี่คนรวมถึงเคลลี่ ในตอนแรกบริษัทได้รับเงินช่วยเหลือจากรัฐบาลและอุปกรณ์ที่ถูกปลดออกจากวิทยาเขตของ MIT; “เรามี $150,000 และ U-Haul” Kelly กล่าว เป็นเวลาล้างด้วยเงินทุนสำหรับ บริษัท “synbio” หลายคนใฝ่ฝันที่จะผลิตเชื้อเพลิงสำหรับการขนส่งและแปะก๊วยแทบจะไม่โดดเด่น

โชคชะตาของมันเปลี่ยนไปในปี 2014 เมื่อการเริ่มต้นเข้าสู่ Y โครงการผู้ประกอบการผสมผสานในซิลิคอนแวลลีย์ ในไม่ช้าแปะก๊วยก็ขายความฝันเกี่ยวกับชีววิทยาสไตล์ชายฝั่งตะวันตกโดยเปรียบเทียบกับการคำนวณ และการอัดฉีดเงินสดอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนทำให้ความฝันกลายเป็น “ซุปเปอร์ยูนิคอร์น” เป็นบริษัทเอกชนที่ไม่มีกำไรซึ่งนักลงทุนมีมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2560 และ 4.8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2562

ตาม PitchBook.

“พวกเขาเป็นบริษัทเทคโนโลยีชีวภาพแห่งแรกที่ผ่าน Y Combinator” Michael Koeris ศาสตราจารย์ด้านกระบวนการชีวภาพที่ Keck Graduate Institute ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นสตาร์ทอัพ Sample6 ในอาคารเดียวกับ Ginkgo กล่าว “ฉันคิดว่าชาว YC สอนพวกเขาให้จัดทำเรื่องราวเพื่อให้เป็นทุน นั่นคือทักษะ วิทยาศาสตร์จำนวนมากไม่ได้รับการสนับสนุนเพราะไม่มีเรื่องราว”

ของขวัญจากเคลลี่ในฐานะนักขว้างลูกได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง และบริษัทของเขามีชื่อเสียงในด้านการตกแต่งหน้าต่างทางวิทยาศาสตร์อย่างฟุ่มเฟือย ปีที่แล้ว บริษัทได้เริ่มพิมพ์นิตยสารเคลือบเงามันวาว Grow by Ginkgo ซึ่งมีขึ้นเพื่อ “บอกเล่าเรื่องราวเชิงสร้างสรรค์” เกี่ยวกับความเป็นไปได้ไม่รู้จบของชีววิทยาสังเคราะห์ ปัญหาล่าสุดมีการ์ดขูดและดมที่ชุบด้วยกลิ่นของดอกไม้ที่สูญพันธุ์

“ เวลาจะต้องดีเมื่อ บริษัท เทคโนโลยีชีวภาพรุ่นเยาว์สามารถจ้างคนให้เขียนบทความสไตล์นิตยสารที่ไม่เกี่ยวข้อง” snarked Dirk Haussecker นักเลือกหุ้นเทคโนโลยีชีวภาพที่ชาญฉลาดซึ่งใช้งาน Twitter

Kelly กล่าวว่านิตยสารได้รับแรงบันดาลใจจาก Think, วารสารที่พิมพ์โดย IBM เริ่มตั้งแต่ช่วงทศวรรษที่ 1930 “ทำไมพวกเขาถึงทำอย่างนั้น? ไม่มีใครรู้ว่าคอมพิวเตอร์คืออะไร” เคลลี่ผู้ซึ่งเห็นแปะก๊วยมีบทบาทคล้ายเป็นผู้ประกาศข่าวประเสริฐเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของพันธุวิศวกรรมกล่าว

ระหว่าง

พอดคาสต์ นักข่าวที่มี Stat News เปรียบเทียบแปะก๊วยกับ “หุ้นมีม” หรือ “น่าตกใจ” ในตำแหน่งที่จะดึงดูด การลงทุนตามเทรนด์การไล่ตามสาธารณะโดยไม่คำนึงถึงปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจ เมื่อข้อตกลง SPAC สิ้นสุดลง—ในเดือนกันยายน—บริษัทกำลังจะทำการค้าภายใต้สัญลักษณ์หุ้น “DNA” ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นเจ้าของโดย Genentech ซึ่งเป็นวีรบุรุษในยุคแรกๆ ของวงการเทคโนโลยีชีวภาพ “แปะก๊วย Bioworks ไม่สมควรที่จะใช้เครื่องหมาย DNA” Adam Feuerstein นักข่าวหุ้น Stat กล่าว

SPACs เป็น

เทรนด์วอลล์สตรีท ที่นำเสนอเส้นทางการเสนอขายหุ้นด้วย a น้อยกว่าการตรวจสอบแนวโน้มทางการเงินของบริษัทตามปกติเล็กน้อย วิลล์ กอร์นัล ศาสตราจารย์โรงเรียนธุรกิจแห่งมหาวิทยาลัยบริติชโคลัมเบีย เชื่อว่าพวกเขาทำให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงภาคส่วนร้อนได้อย่างเป็นประชาธิปไตย แต่ยังสามารถประเมินมูลค่าของบริษัทสูงเกินไปได้ ข้อตกลงบางอย่าง เช่น ข้อตกลงที่ทำให้ Virgin Galactic Holdings บริษัทอวกาศของ Richard Branson กลายเป็นสาธารณะ มี ทำได้ดี แต่บริษัทรถยนต์ไฟฟ้า 5 แห่งที่เผยแพร่สู่สาธารณะผ่าน SPAC ถูกโจมตีด้วยสิ่งที่ Bloomberg เรียกว่า “ โหดร้าย” การแก้ไข

กอร์นอลสามารถเห็นตรรกะของนักพนันต่อการพนันแปะก๊วย ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ผลกำไรของตลาดหุ้นได้รับแรงหนุนจากบริษัทเทคโนโลยีเพียงไม่กี่แห่ง ซึ่งรวมถึง Amazon, Apple, Facebook, Google และ Microsoft ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่าล้านล้านดอลลาร์ “การประเมินมูลค่าอาจสมเหตุสมผลหากมีโอกาส 1% ที่ชีววิทยาจะเป็นคอมพิวเตอร์แห่งอนาคต และนี่คือบริษัทที่ประสบความสำเร็จ” Gornall กล่าว

สินค้าของผู้อื่น

นับตั้งแต่ก่อตั้ง Ginkgo ได้ใช้เงินไปเกือบครึ่งพันล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่สร้างห้องปฏิบัติการที่มีหุ่นยนต์ เครื่องซีเควนเซอร์ของยีน และเครื่องมือในห้องปฏิบัติการที่ซับซ้อน เช่น แมสสเปกโตรมิเตอร์ “โรงหล่อ” เหล่านี้อนุญาตให้ทดสอบยีนที่เติมลงในจุลินทรีย์ (มักเป็นยีสต์) หรือเซลล์อื่นๆ โดยอ้างว่าสามารถสร้างเซลล์ดัดแปลงพันธุกรรมได้ 50,000 เซลล์ภายในวันเดียว เป้าหมายทั่วไปของโครงการโรงหล่อคือการประเมินว่ายีนรุ่นใดรุ่นใดที่มียีนที่ดีโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการเปลี่ยนน้ำตาลให้เป็นสารเคมีเฉพาะ Kelly กล่าวว่าลูกค้าสามารถใช้บริการของ Ginkgo แทนการสร้างห้องทดลองของตนเองได้

สิ่งที่ขาดหายไปจากเรื่องราวของ Ginkgo คือผลิตภัณฑ์ที่ได้รับความนิยมจากบริการวิจัย “ถ้าคุณกำลังเรียกตัวเองว่า ‘synbio’ นั่นคือการตั้งมาตรฐานสำหรับความสำเร็จ คุณกำลังบอกว่าคุณกำลังจะไปดวงจันทร์” Koeris กล่าว “คุณได้ระดมเงินมหาศาลเพื่อต่อต้านวิสัยทัศน์ที่น่าอัศจรรย์ ซึ่งในไม่ช้าคุณจะต้องมีผลิตภัณฑ์ที่เปลี่ยนแปลงได้ ไม่ว่าจะเป็นยาหรือผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมที่บ้าๆ บอ ๆ”

จนถึงปัจจุบัน วิศวกรรมยีสต์ของแปะก๊วย เซลล์ได้นำไปสู่การผลิตโมเลกุลน้ำหอมสามโมเลกุลในเชิงพาณิชย์ Kelly กล่าว Robert Weinstein ประธานและซีอีโอของบริษัทผู้ผลิตสารปรุงแต่งรสและสารปรุงแต่งในสหรัฐฯ ยืนยันว่าขณะนี้บริษัทของเขาหมักโมเลกุลดังกล่าว 2 โมเลกุลโดยใช้ยีสต์ที่ออกแบบโดยบริษัทของ Kelly หนึ่งแกมมา-ดีคาแลคโตนมีกลิ่นพีชแรง อีกชนิดหนึ่งคือ แมสโซเอีย แลคโตน เป็นของเหลวใสที่ปกติแล้วจะแยกได้จากเปลือกของต้นไม้เขตร้อน ใช้เป็นเครื่องปรุง สามารถขายออนไลน์ได้ในราคา 1,200 ดอลลาร์ต่อกิโลกรัม การใช้ถังหมักตลอดทั้งปีสามารถสร้างสารเคมีชนิดพิเศษมูลค่าไม่กี่ล้านเหรียญ

photograph of the founders of Ginkgo Bioworks วิศวกรออร์แกนิกส์: ผู้ก่อตั้ง Ginkgo Bioworks ทั้งห้าคนมาพบกันที่ MIT จากซ้าย: Reshma Shetty, Barry Canton, Jason Kelly, Austin Che, Tom Knight.

GINGKO BIOWORKS

ถึง George เชิร์ช ศาสตราจารย์แห่งโรงเรียนแพทย์ฮาร์วาร์ด ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวยังไม่เป็นไปตามคำมั่นสัญญาที่ว่าชีววิทยาสังเคราะห์จะเปลี่ยนการผลิตในวงกว้าง “ฉันคิดว่ารสชาติและน้ำหอมนั้นอยู่ไกลจากวิสัยทัศน์ที่ว่าชีววิทยาสามารถสร้างอะไรก็ได้” เชิร์ชกล่าว บางครั้งเคลลี่ก็พยายามดิ้นรนเพื่อประนีประนอมกับศักยภาพ “ก่อกวน” ที่เขาเห็นสำหรับชีววิทยาสังเคราะห์กับสิ่งที่แปะก๊วยประสบความสำเร็จ เชิร์ชดึงความสนใจของฉันไปที่ รายงานฉบับเดือนพฤษภาคมในบอสตัน โกลบ เกี่ยวกับการควบรวมกิจการของ Ginkgo กับ Soaring Eagle ในเรื่องนี้ เคลลี่กล่าวว่าบริษัทของเขาเป็นการลงทุนที่น่าดึงดูด เพราะโลกเริ่มคุ้นเคยกับศักยภาพที่ไม่ธรรมดาของชีววิทยาสังเคราะห์ โดยอ้างถึงวัคซีนป้องกันโควิด-19 ที่ทำจาก Messenger RNA และโปรตีนที่ปราศจากสัตว์ในเบอร์เกอร์พืชชนิดใหม่ เช่น จาก Impossible Foods.

“บทความนี้เป็นรายการของความสำเร็จ แต่ความสำเร็จที่น่าสนใจที่สุดมาจากผู้อื่น” เชิร์ชกล่าว “ดูเหมือนว่าจะเพิ่มเงินให้กับฉันไม่ถึง 15 พันล้านดอลลาร์” ถึงกระนั้น เชิร์ชกล่าวว่าเขาหวังว่าแปะก๊วยจะประสบความสำเร็จ บริษัท ไม่เพียง แต่เป็น “ยูนิคอร์นที่เขาโปรดปราน” เท่านั้น แต่ยัง photograph showing a lab at Gingko Bioworks ได้มาซึ่งซาก สตาร์ทอัพด้านชีวสังเคราะห์บางส่วนของเขาเองหลังจากที่พวกเขาล้มละลาย (เขาเพิ่งขายบริษัทให้กับ Zymergen ด้วย) แปะก๊วยทำงานอย่างไรในอนาคต “สามารถช่วยทั้งสนามของเราได้ หรือทำร้ายพื้นที่ของเราทั้งหมด” เขากล่าว

ในขณะที่งานของ Ginkgo ไม่ได้นำไปสู่การสร้างภาพยนตร์บล็อกบัสเตอร์ใด ๆ และ Kelly ยอมให้ “ผิดหวัง” ที่เทคโนโลยีชีวภาพใช้เวลานานมาก เขากล่าวผลิตภัณฑ์จากลูกค้ารายอื่น กำลังจะมาเร็ว ๆ นี้ บริษัท Cronos photograph showing a lab at Gingko Bioworksphotograph showing a lab at Gingko Bioworks ซึ่งตั้งอยู่ในแคนาดา กล่าวภายในสิ้นปีนี้ว่าจะมีการจำหน่ายลูกอมรสสับปะรดที่ทำให้มึนเมาซึ่งมี CBG ซึ่งเป็นส่วนประกอบระดับโมเลกุลของดอกกัญชา แปะก๊วยช่วยสาธิตวิธีทำสารประกอบในยีสต์ Spinout จาก Ginkgo ที่เรียกว่า Motif FoodWorks photograph showing a lab at Gingko Bioworks กล่าวว่า คาดว่าจะมีการผลิตรสเนื้อสังเคราะห์ที่มีวางจำหน่ายในปีนี้เช่นกัน

ไม่นานมานี้ Ginkgo พยายามที่จะมีบทบาทมากขึ้นในการผลิตยาเทคโนโลยีชีวภาพชนิดใหม่ ซึ่งเป็นเวทีที่ทำกำไรได้มากกว่า ตัวอย่างเช่น มันบอกว่ามันช่วยบริษัทจัดหางานวิจัยชื่อ Aldevron ปรับปรุงการผลิตเอนไซม์ capping ซึ่งใช้ในการผลิต วัคซีน mRNA เอนไซม์เหล่านี้มีความต้องการสูงเนื่องจากวิกฤต covid-19 และหากกระบวนการนี้เป็นเชิงพาณิชย์ เอนไซม์เหล่านี้จะเป็นตัวแทนของผลิตภัณฑ์ที่สำคัญที่สุดที่แปะก๊วยเกี่ยวข้อง ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวสามารถมียอดขายได้หลายร้อยล้านต่อปี ซึ่ง Kelly กล่าวว่าแปะก๊วยจะรวบรวมส่วนหนึ่งของค่าลิขสิทธิ์

ปัญหาหนึ่งที่บางคนเห็นคือการทำเงินจริงในชีววิทยาอุตสาหกรรมนั้นยากขึ้นชื่อ วิศวกรรมจุลินทรีย์ที่ทำงานได้ดีในเครื่องปฏิกรณ์ในห้องปฏิบัติการเป็นเพียงขั้นตอนแรก บ่อยครั้งที่สิ่งมีชีวิตจำเป็นต้องได้รับการปรับแต่งเพิ่มเติมเพื่อให้เติบโตและเจริญเติบโตภายใต้แรงกดดันในถังเหล็กก่อนที่จะสามารถผลิตบางสิ่งบางอย่างได้จริง แต่ส่วนที่ยากที่สุดคือการทำให้ผลิตภัณฑ์ชีวภาพมีราคาถูกพอที่จะแข่งขันกับการผลิตสารเคมีที่มีอยู่

“ภูมิทัศน์ของเทคโนโลยีชีวภาพกระจัดกระจายไปด้วยบริษัทต่างๆ ที่ไม่สามารถปรับขนาดหรือไม่คำนึงถึงเศรษฐศาสตร์ได้ ” Chris Guske วิศวกรเคมีที่ทำงานเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ไบโอรีไฟแนนซ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกกล่าว “เพียงเพราะคุณมีแมลงที่ผลิตกรัมต่อลิตรในขวด ไม่ได้หมายความว่าคุณพร้อมที่จะทำการค้า”

John Melo ซีอีโอของ Amyris ชีววิทยาสังเคราะห์อีกคนหนึ่ง บริษัท กล่าวว่าแปะก๊วยไม่มีความเชี่ยวชาญในการผลิตขนาดใหญ่ และเขาคิดว่าเคลลี่ “หวาดระแวง” ที่เดิมพันผลิตภัณฑ์ “เท่ากับความยากลำบากและความล้มเหลว” Amyris เกือบจะล้มลงหลังจากล้มเหลวในแผนการขาย เชื้อเพลิงชีวภาพ สำหรับการขนส่ง แต่เป็นการพลิกฟื้นด้วยการผลิตและจำหน่ายส่วนผสมและรสชาติเพื่อความงาม ในมุมมองของ Melo ความฝันของการผลิตทดแทนจะไม่ใกล้เข้ามาอีก เว้นแต่ว่าสิ่งต่างๆ “ผมคิดว่าแนวคิดที่จะไม่เป็นบริษัทผลิตภัณฑ์พลาดประเด็นนี้ไป” เขากล่าว “คุณจะทำให้เกิดความยั่งยืนได้อย่างไรถ้าคุณไม่ทำผลิตภัณฑ์”

รายได้แบบวงกลม

ชีววิทยาทั้งหมดถูกผลักดันโดยความสามารถในการอ่าน ดีเอ็นเอ เขียน และใช้คำแนะนำเหล่านั้นเพื่อโปรแกรมสิ่งมีชีวิตหรือเซลล์ของมนุษย์ ด้วยการใช้เทคโนโลยีเหล่านี้โดยอัตโนมัติ ผู้สนับสนุนของแปะก๊วยเชื่อว่า บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ไม่เหมือนใครในการรับตำแหน่งผู้บังคับบัญชา Harry Sloan ทนายความและผู้บริหารฮอลลีวูดเป็นหนึ่งในบุคคลสำคัญทางธุรกิจที่อยู่เบื้องหลัง Soaring Eagle และก่อนหน้านี้ได้เข้ารับตำแหน่ง DraftKings บริษัท เดิมพันกีฬาแฟนตาซีในที่สาธารณะ “บริษัทเหล่านี้ไม่เพียงแต่เป็นผู้นำในสาขาของตนเท่านั้น แต่ยังสร้างสนามด้วยตัวเขาเองด้วย” เขากล่าวกับ Globe “นั่นเป็นกรณีของแปะก๊วยและชีววิทยาสังเคราะห์อย่างแน่นอน”

photograph showing a lab at Gingko Bioworksห้องแล็บโชว์เคส: ภาพส่งเสริมการขายแสดงมุมมองของหนึ่งใน “โรงหล่อ” ของ Ginkgo Bioworks ในบอสตัน ซึ่งเป็นที่ที่วิศวกรด้านจุลินทรีย์

GINGKO BIOWORKS

ในการนำเสนอต่อนักลงทุน กลุ่มของ Sloan คาดการณ์ว่าภายในสี่ปี รูปแบบ App Store ของ Ginkgo จะมีห้ารูปแบบ ลูกค้าหลายร้อยรายและสร้างกระแสเงินสดเป็นพันล้านดอลลาร์ แปะก๊วยมักออกข่าว ข่าวประชาสัมพันธ์ ประกาศลูกค้าใหม่ เสนอให้มีเสียงโห่ร้องเพิ่มขึ้นสำหรับทรัพยากรทางวิทยาศาสตร์ อย่างไรก็ตาม ลูกค้าจำนวนมากไม่ได้เป็นอิสระจากแปะก๊วยอย่างเต็มที่ ตามเอกสารทางการเงินของ Ginkgo มากกว่าครึ่งของรายรับของโรงหล่อในปี 2020 มาจากบริษัท “ที่เกี่ยวข้อง” สองสามแห่งที่เป็นเจ้าของบางส่วน

วิธีหนึ่งที่แปะก๊วยสร้างความต้องการใช้บริการคือการสร้างกิจการที่แยกออกมาต่างหาก ซึ่งต่อมาได้กลายเป็นลูกค้าของโรงหล่อ ข้อตกลงเหล่านี้บางครั้งได้รับเงินทุนจากนักลงทุนรายใหญ่ที่สุดของ Ginkgo ซึ่งรวมถึงกองทุนป้องกันความเสี่ยง Viking Global และ Cascade Investments ซึ่งเป็นบริษัทด้านการลงทุนของ Bill Gates นอกจาก Motif FoodWorks ซึ่งทำงานในอาคารเดียวกันแล้ว Gingko ได้สร้าง Allonnia ซึ่งเป็นบริษัทที่พัฒนาจุลินทรีย์เพื่อทำลายมลภาวะ ซึ่งสมัครใช้บริการโรงหล่อด้วย

อีกตัวอย่างหนึ่งของการจัดหาเงินทุนของ Ginkgo ความต้องการใช้บริการเป็นความร่วมมือที่ประกาศเมื่อเดือนมิถุนายน 2019: a ”transformational” โปรเจ็กต์ที่มีการเริ่มต้นชื่อ Synlogic ซึ่ง เป็นวิศวกรรม E. โคไล แบคทีเรีย

เพื่อรักษาความผิดปกติของการเผาผลาญที่ร้ายแรง ในการศึกษาต่อเนื่อง ผู้ป่วยกำลังกลืนยาที่เต็มไปด้วยเชื้อโรคที่ได้รับการตั้งโปรแกรมให้ทำหน้าที่ที่เป็นประโยชน์ เช่น การย่อยกรดอะมิโนส่วนเกินบางชนิด ซึ่งเป็นสาเหตุของโรคที่เรียกว่าฟีนิลคีโตนูเรีย ข้อตกลงมีความสำคัญเนื่องจากเป็นสัญญาณว่าแปะก๊วยสามารถมีส่วนร่วมในยาใหม่ ๆ ที่อาจทำกำไรได้ ไม่เพียงแต่ส่วนผสมทางอุตสาหกรรมเท่านั้น

แต่วิธีการจัดโครงสร้างข้อตกลง มันเป็นแปะก๊วยที่ลงเอยด้วยการจ่ายเงิน R&D ส่วนใหญ่ ไม่ใช่ Synlogic ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลง Synlogic ได้ตัดเช็คเงินสด 30 ล้านดอลลาร์ให้กับ Ginkgo สำหรับบริการโรงหล่อที่มุ่งปรับปรุงสายพันธุ์ แต่แปะก๊วยก็ลงทุน 80 ล้านดอลลาร์ใน Synlogic ไปพร้อม ๆ กันในราคาที่สูงพอสมควรสำหรับราคาหุ้นในขณะนั้น ผลที่ได้คือ เงินไปกลับโดยเริ่มต้นเป็นเงินสดในบัญชีธนาคารของแปะก๊วยและจบลงด้วยการชำระค่าบริการโรงหล่อ

แม้ว่าแปะก๊วยจะรับประกันผลการวิจัย แต่เคลลี่ก็มี กล่าวถึงความร่วมมือกับนักลงทุน ว่าเป็นตัวอย่างของรูปแบบธุรกิจที่ประสบความสำเร็จ หลังจากเพิ่ม DNA ลงในสิ่งมีชีวิตและทดสอบพวกมัน เขาอธิบายว่า “เราจะให้หลอดที่มีขนาดเท่ากับปลอกมือซึ่งมีเซลล์ที่มีจีโนมที่คุณต้องการ และนั่นคือทั้งหมดที่ทำให้โรงงานขนาดใหญ่นั้น แล้วคุณในฐานะลูกค้าจะเติบโตในถังขนาดใหญ่ของคุณ … ถ้าคุณเป็น Synlogic มันจะเข้าสู่การทดลองทางคลินิกเพื่อรักษาโรคใช่ไหม” ในการเตรียมพร้อมสำหรับการควบรวมกิจการของ SPAC Ginkgo ยังบอกกับนักลงทุนว่าได้ปรับปรุงประสิทธิภาพของ Synlogic สายพันธุ์หนึ่ง E coli หลายต่อหลายครั้ง

Aoife Brennan ซีอีโอของ Synlogic กล่าวว่า Ginkgo “ได้แสดงให้เห็นแล้ว” มันสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพของ E. coli

สายพันธุ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากงานเกี่ยวข้องกับ “การปิดระบบ” อัตโนมัติระหว่างเวอร์ชันของเส้นทางทางพันธุกรรมเพื่อดูว่าวิธีใดดีที่สุด Ginkgo กล่าวว่าการลงทุนในระบบอัตโนมัติช่วยลดต้นทุนการทดลองและเพิ่มจำนวนการออกแบบสิ่งมีชีวิตที่สามารถทดสอบได้ ตัวชี้วัดที่เรียกว่า “กฎของอัศวิน” หลังจากผู้ก่อตั้ง ในกรณีนี้ แปะก๊วยคัดกรองยีนมากกว่า 1,000 ยีน และสร้างหลายร้อยสายพันธุ์

photograph of the founders of Ginkgo Bioworksการตลาดขาเข้า: แปะก๊วยตีพิมพ์นิตยสารโต๊ะเครื่องแป้งที่เรียกว่าเติบโต เป็นแบบจำลองของ Think ซึ่งเป็นวารสารระดับสูงซึ่งครั้งหนึ่งเคยเผยแพร่โดย IBM

กระบวนการอัตโนมัติประเภทนี้ Brennan กล่าวว่ามีประโยชน์ “เมื่อคุณรู้ว่าคุณต้องการอะไร ” แต่เป็น “บางครั้งก็ยังไม่ใช่สิ่งที่เราต้องการ” บ่อยครั้งที่ปัญหาการวิจัยได้รับการแก้ไขโดย “การซ่อมแซม” ทางวิทยาศาสตร์แทน หรือการทดสอบที่ไม่เป็นระบบอัตโนมัติง่ายๆ อันที่จริง สิ่งมีชีวิตเฉพาะที่แปะก๊วยช่วยวิศวกรไม่ประสบความสำเร็จหลังจากที่พวกเขาล้มเหลวในการ “บรรลุเกณฑ์ของเราเพื่อพัฒนาโครงการ” ในการทดสอบทางคลินิก เบรนแนนกล่าว ฤดูร้อนนี้ Synlogic ประกาศว่าจะเริ่มการทดสอบเวอร์ชันใหม่ของ E coli ออกแบบโดย enEvolv สตาร์ทอัพที่เพิ่งซื้อโดย Zymergen ซึ่งเธอกล่าวว่าได้นำความสามารถมาสู่โครงการที่แปะก๊วยไม่มีในขณะนั้น

โดยการจัดตั้ง spinouts และรับส่วนได้เสียในลูกค้า Ginkgo ดูเหมือนจะทำหน้าที่เหมือนกับบริษัทร่วมทุนในฐานะบริษัทวิจัย ตัวอย่างเช่น Kelly พร้อมด้วยนักลงทุนภายนอกรายใหญ่ที่สุดในบริษัทของเขา Viking Global (ถือหุ้น 20% ของแปะก๊วย) ได้รับความช่วยเหลือทางการเงินจาก Genomatica ซึ่งเป็นบริษัทที่ผลิตสารตั้งต้นเกี่ยวกับพลาสติกและต้องเผชิญกับการผลักดันราคาสูงสู่การค้า บริษัทนั้นส่วนใหญ่เป็นเจ้าของโดยไวกิ้งและแปะก๊วยในขณะเดียวกันก็กลายเป็นลูกค้ารายหนึ่งของแปะก๊วย คนที่เคยใกล้ชิดกับ Genomatica อธิบายว่าแปะก๊วยทำหน้าที่เป็น “แขนของไวกิ้ง” ซึ่งธุรกิจที่แท้จริงสามารถอธิบายได้ว่าเป็นวิศวกรรมทางการเงิน ไม่ใช่พันธุวิศวกรรม บุคคลนี้เรียก Gingko ว่า “ได้ผล” เพราะสามารถใช้เงินทุนเพื่อ “จัดระเบียบตลาด” และ “จุดประกายความสนใจในชีววิทยาสังเคราะห์”

แนวทางปฏิบัติของแปะก๊วยในการคั้นน้ำอุปสงค์โดยการลงทุนในลูกค้า การค้างานโรงหล่อเพื่อทุน และโครงการสาธิตการจัดหาเงินทุนเป็นหัวข้อของกรณีศึกษาของ Harvard Business School ปี 2020 ผลการศึกษาซึ่งสรุปว่าการเตรียมการดังกล่าวมีประโยชน์ในการ “อธิบายการเติบโตในอนาคตของแปะก๊วยและศักยภาพที่ยังไม่ได้ใช้” แก่นักลงทุน แต่การเตรียมการดังกล่าวทำให้การเงินของแปะก๊วยยากขึ้นเล็กน้อย แม้แต่สำหรับแปะก๊วย

เคลลี่ยืนยันว่าซีอีโอบางคนของหุ้นส่วนของแปะก๊วย รวมถึงหัวหน้า Motif ได้แจ้งข้อกังวลให้เขาทราบเกี่ยวกับ วิธีที่คาดเดาไม่ได้ที่แปะก๊วยใช้เครดิตโรงหล่อที่พวกเขาได้รับ โดยทั่วไป แปะก๊วยจะแบ่งค่าใช้จ่ายในการดำเนินการโรงหล่อระหว่างสิ่งที่ลูกค้ามี แทนที่จะเรียกเก็บเงินในอัตราคงที่ซึ่งตอนนี้ทำ เบรนแนนกล่าวว่าการบัญชีที่ “หลวมเกินไป” สร้างความท้าทายให้กับบริษัทของเธอ ซึ่งเปิดเผยต่อสาธารณะแล้ว และต้องยื่นรายงานรายไตรมาสต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ หลังจากที่กลุ่มแจ้งข้อกังวล เคลลี่ก็รีบแก้ปัญหา “คุณสามารถแก้ไขสิ่งต่างๆ มากมายด้วยเงิน” เบรนแนนกล่าว “และพวกเขามีเงินมากมาย”

ในการให้สัมภาษณ์ เบรนแนนกล่าวว่าเธอยินดีที่ได้ให้เคลลี่เข้ามามีส่วนร่วมในบริษัทของเธอ โดยเรียกเขาว่าเป็นผู้ถือหุ้นที่ให้การสนับสนุนซึ่งมีความเห็นว่า “ถ้าเรา ประสบความสำเร็จ แล้วพวกเขาก็เช่นกัน” ความเชื่อของ Kelly ในด้านชีววิทยาสังเคราะห์นั้นไม่สั่นคลอน และการสนับสนุนของเขายังคงดำเนินต่อไปแม้ในขณะที่ราคาหุ้นของ Synlogic ตกต่ำลง โดยลบประมาณสามในสี่ของการลงทุนบนกระดาษของแปะก๊วย

“เขามีเสน่ห์มาก” เธอ พูดถึงเคลลี่ “เป็นนิพพานที่จะมีนักลงทุนที่เชื่อว่าแบคทีเรียที่ได้รับการออกแบบจะอยู่บนชั้นวางที่ CVS ช่วยเหลือผู้คนในวันหนึ่ง”

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button