Business

Piet Viljoen พูดว่า 'ไม่' สำหรับ Black Label แต่ 'ใช่' สำหรับ AB InBev

จุดกลับตัว Piet Viljoen ผู้จัดการกองทุน Value Fund แบ่งปันข้อมูลเชิงลึกด้านการลงทุนของเขาในช่วงสัปดาห์ที่คึกคักของกิจกรรมองค์กรสำหรับบริษัทที่จดทะเบียนใน JSE ภาคการขุดมีความคึกคักเป็นพิเศษ โดย Sibanye-Stillwater, Impala Platinum และ African Rainbow Minerals ทั้งหมดประกาศ ข้อเสนอขนาดใหญ่ มีการหารือเกี่ยวกับการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ของภาคเอกชนและบริษัทจดทะเบียนในแอฟริกาใต้ โดย Viljoen ได้สรุปว่ายุครุ่งเรืองของ REIT ได้ผ่านพ้นไปแล้ว Aveng และ AB InBev ได้รับการพิจารณาจากมุมการลงทุนเพื่อสรุปการสนทนา — จัสติน โรว์-โรเบิร์ตส์ ผู้สื่อข่าวการลงทุน Piet Viljoen เกี่ยวกับความวุ่นวายของกิจกรรม M&A ในภาคเหมืองแร่:

ดูสิ หนึ่ง มักจะกังวลเกี่ยวกับผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์เมื่อพวกเขาเริ่มทำการควบรวมกิจการ แม้ว่าฉันคิดว่าถ้าใครดูช่วงของธุรกรรมที่ได้รับการประกาศในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาหรือประมาณนั้นโดยรวมแล้วดูเหมือนสมเหตุสมผล Sibanye พูดมาระยะหนึ่งแล้วเกี่ยวกับกลยุทธ์ที่จะเข้าไปมีส่วนร่วมกับโลหะสีเขียวเพราะมันเป็นเทรนด์ที่กำลังจะเกิดขึ้นในอีก 20 ถึง 40 ปีข้างหน้าอย่างแน่นอน เศรษฐกิจสีเขียวและโครงสร้างพื้นฐานโดยรอบเศรษฐกิจสีเขียว ดังนั้นการเข้าร่วมกับเทรนด์นั้นจึงไม่ใช่เรื่องบ้า ราคาที่พวกเขาจ่ายสำหรับสินทรัพย์นั้นไม่ได้บ้า ฉันคิดว่ามันเป็นจุดเริ่มต้นของรอบบน แต่ยังไม่หยุดวงจร ไม่มีใครยอมจ่ายแพงสำหรับทรัพย์สินโง่ๆ ข้อตกลงทั้งหมดสมเหตุสมผลจากมุมมองเชิงกลยุทธ์และราคาไม่ได้อยู่เหนือระดับสูงสุด ดังนั้นฉันไม่คิดว่าธุรกรรมเหล่านี้มีความหมายถึงจุดสูงสุดของวัฏจักร ณ จุดนี้

ใน AB InBev เป็นข้อเสนอการลงทุน:

คำถามแรก ใช่ – คำถามที่สอง – ไม่; ฉันชอบไวน์มากกว่า ในแง่ของคำถามแรก: ใช่ มันเป็นหนึ่งใน 10 อันดับแรกของการถือครองกองทุน Counterpoint Value ฉันคิดว่ามันเป็นธุรกิจที่มีเลเวอเรจสูงและขายสินค้าที่ผู้คนต้องการ เนื่องจากการชำระหนี้ในช่วง 10 ปีข้างหน้า มูลค่าของทุนมีโอกาสที่จะแสดงผลตอบแทนแบบทวีคูณ และฉันเชื่อว่านี่เป็นขั้นตอนที่หนึ่งในกระบวนการนั้น ซึ่งรายได้ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดไว้มากและพวกเขากำลังจะไป ลดหนี้ในธุรกิจ แม้ว่ามูลค่าขององค์กรจะเท่าเดิม มูลค่าของทุนจะเพิ่มขึ้น ที่จริงฉันคิดว่ามูลค่าขององค์กรอาจเพิ่มขึ้นเช่นกัน คุณสามารถเห็นผลตอบแทนแบบทวีคูณจากส่วนของผู้ถือหุ้นในธุรกิจนี้ในอีก 10 หรือ 20 ปีข้างหน้า นั่นเป็นหนึ่งในกลยุทธ์ที่อย่างน้อยก็สมเหตุสมผลสำหรับฉัน เพื่อซื้อหุ้นของธุรกิจที่มีเลเวอเรจสูง หากคุณคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นในระยะยาวและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงติดลบ ฉันคิดว่าคนเหล่านี้สามารถชำระหนี้ได้ค่อนข้างง่าย และเพิ่มมูลค่าของทุนในธุรกิจ

การลงทุนในทรัพย์สินของเอกชนหรือจดทะเบียนเป็น ความคิดที่ดี:

โดยทั่วไป ไม่ ฉันไม่คิดอย่างนั้น มีสองปัจจัยในการเล่น ประการแรก ฉันคิดว่า REIT ไม่ใช่โครงสร้างที่ดีในแง่ของการเป็นเจ้าของทรัพย์สิน เพราะพวกเขาต้องจ่ายในสัดส่วนที่สูงของรายได้ และมักจะเหลือเพียงเล็กน้อยสำหรับการบำรุงรักษาและบำรุงรักษาทรัพย์สิน ดังนั้น คุณจะพบมูลค่าของทรัพย์สินที่กองทรัสต์เป็นเจ้าของลดลงเมื่อเวลาผ่านไป REIT นั้นดีเมื่อมีคนต้องการรายได้และจ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับรายได้ แต่ฉันคิดว่าวันเหล่านั้นจบลงแล้ว โครงสร้างจึงมีปัญหา ประเด็นพื้นฐานที่มากกว่าก็คือ เนื่องจากราคาที่สูง ซึ่งอสังหาริมทรัพย์บางประเภทมีการซื้อขายจนถึงเมื่อประมาณสามหรือสี่ปีที่แล้ว ภาคส่วนนี้จึงมีการซื้อขายกันอย่างหนาแน่น อ่านเพิ่มเติม:

    เบอร์นาร์ด สวานโพลเป็นคณะกรรมการ Aven ที่ฉลาดหลักแหลม – Piet Viljoen Piet Viljoen – ในฐานะผู้นำองค์กร Brian Joffe ได้สร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นจำนวนมหาศาล “ นักลงทุนในจีนคนใดจะได้เห็นสัญญาณที่กำลังมา” – Piet Viljoen

    Leave a Reply

    Your email address will not be published. Required fields are marked *

    Back to top button