ECB เรียกร้องให้กระชับกฎการค้าสำหรับผู้กำหนดนโยบาย
© Reuters รูปถ่าย: สำนักงานใหญ่ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในแฟรงค์เฟิร์ต เยอรมนี 12 มีนาคม 2559 REUTERS/Kai Pfaffenbach
โดย Francesco Canepa
FRANKFURT (Reuters) – ธนาคารกลางยุโรปควรเข้มงวดกฎ กำกับดูแลการลงทุนส่วนบุคคลโดยผู้กำหนดนโยบายหากต้องการหลีกเลี่ยงความขัดแย้งเช่นการพัวพันกับ Federal Reserve ผู้ร่างกฎหมายนักวิชาการและนักเคลื่อนไหวเพื่อความโปร่งใสกล่าว
ข้อเสนอของพวกเขารวมถึงการมีเงินยูโร ผู้กำหนดอัตราของโซนลงทุนผ่านผู้จัดการความมั่งคั่งเท่านั้น เผยแพร่เวลาของการค้าส่วนบุคคลใดๆ และห้ามมิให้พวกเขาแตะต้องหลักทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากโครงการซื้อสินทรัพย์ของ ECB
เฟดในวันพฤหัสบดีสั่งห้ามการซื้อหุ้นรายบุคคล https://www.reuters.com/world/us/fed-ethics-office-cautioned-policymakers-last-year -เกี่ยวกับ-ส่วนตัว-หลักทรัพย์-2021-10-21 โดยเจ้าหน้าที่ระดับสูงของบริษัท และเปิดเผยข้อจำกัดอื่นๆ หลังจากเกิดความโกลาหลเกี่ยวกับการค้าในปี 2020 เมื่อธนาคารกลางสหรัฐเข้าแทรกแซงเพื่อหยุดการล่มสลายของตลาดการเงินในขณะที่การระบาดใหญ่
การเปิดเผยของ ECB เอง https://www.ecb.europa.eu/ecb/access_to_documents/document/declarations/shared/pdf/ecb.dr.dec210930_declarations_of_interest.en.pdf for เมื่อปีที่แล้ว สมาชิกสภาปกครองจำนวน 13 คนจาก 25 คนของสภาปกครองได้เลือกกองทุน หุ้น และพันธบัตรของตนเอง ในบางกรณีรวมถึงพันธบัตรรัฐบาล ECB กำลังดูดกลืนภายใต้โครงการกระตุ้นเศรษฐกิจหรือหุ้นในบริษัทที่ซื้อหนี้
ผู้กำหนดอัตราสิบคนไม่มีการลงทุนหรือเล็กน้อยในขณะที่สองคนมีผู้จัดการอิสระดูแลความมั่งคั่งของพวกเขา
ไม่มีข้อเสนอแนะ ของการกระทำผิดโดยใด ๆ ของt ผู้กำหนดนโยบายของ ECB ซึ่งการตัดสินใจ เช่น การกำหนดอัตราดอกเบี้ยหรือการซื้อพันธบัตรมูลค่าหลายล้านล้านยูโร มีอิทธิพลต่อตลาดการเงิน
แต่ผู้ร่างกฎหมาย นักวิชาการ และนักเคลื่อนไหวบางคนที่พูดกับรอยเตอร์กล่าวว่ากฎเกณฑ์ปัจจุบันไม่ได้ปกป้องผู้กำหนดนโยบายหรือธนาคารกลางยูโรโซนจากคำถามที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับผลประโยชน์ทับซ้อน
“มีความจำเป็นที่จะต้องมีการยกเครื่องกฎเกณฑ์ของ ECB อย่างถี่ถ้วนในการทำธุรกรรมทางการเงินส่วนตัว” Kenneth Haar นักวิเคราะห์ของ Corporate Europe Observatory กลุ่มรณรงค์ซึ่ง เน้นที่ความโปร่งใส
เขาเสนอให้กำหนดให้ผู้กำหนดนโยบายต้องใช้ผู้จัดการการลงทุนซึ่งพวกเขาไม่สามารถโน้มน้าวได้ คำแนะนำที่ได้รับการสนับสนุนจากสเวน จีโกลด์ ผู้ร่างกฎหมายชาวยุโรปและนักรณรงค์ Alessia Del Vasto of Positive Money Europe.
โฆษกของ ECB กล่าวว่าธนาคารกลางได้ทบทวนกรอบจริยธรรมของตนมาระยะหนึ่งแล้ว โดยส่วนใหญ่มีเป้าหมายที่จะประสานกฎระเบียบระหว่างหน่วยงานระดับชาติต่างๆ .
เธอปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ก่อนที่การตรวจสอบจะสิ้นสุดในปลายปีนี้
สภาปกครองของ ECB ซึ่งประกอบด้วยคณะกรรมการบริหาร 6 คน และผู้ว่าการธนาคารกลางของยูโรโซน 19 คน ผูกพันตามหลักจรรยาบรรณ https://eur-lex europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:52019XB0308(01)&from=EN.
ได้รับการอนุมัติในปี 2019 โดยระบุว่าควร ไม่ใช้ข้อมูลที่เป็นความลับเพื่อประโยชน์ของพวกเขาและแนะนำให้พวกเขา “ลงทุนภายใต้การควบคุมของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ได้รับการยอมรับอย่างน้อยหนึ่งรายซึ่งมีดุลยพินิจอย่างเต็มที่”
ผู้ว่าการธนาคารกลางฝรั่งเศส Francois Villeroy de Galhau และ Gaston Reinesch แห่งลักเซมเบิร์กได้ดำเนินการดังกล่าวแล้ว แต่เพื่อนร่วมงานส่วนใหญ่ของพวกเขาทำการลงทุนของตนเอง
ทั้งหมดนี้ได้รับอนุญาตภายใต้กฎของ ECB และการลงทุนแต่ละครั้งได้รับการอนุมัติจาก คณะกรรมการจริยธรรมตามที่กำหนด
กฎ ECB ห้ามพนักงานลงทุนในบริษัททางการเงินแต่อนุญาตให้มีการลงทุนประเภทอื่นๆ ส่วนใหญ่ โดยมีการตรวจสอบบางส่วน
ในทางตรงกันข้าม การซื้อขายอย่างแข็งขันโดยเจ้าหน้าที่ระดับสูงของ Fed จะถูกห้ามโดยชัดแจ้ง โดยการซื้อจะจำกัดเฉพาะการลงทุน เช่น กองทุนรวม และธุรกรรมทั้งหมดที่ได้รับการตรวจสอบล่วงหน้าโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ เจ้าหน้าที่จริยธรรม
“ECB ควรระบุอย่างชัดเจนด้วยว่าห้ามการลงทุนที่ใช้งานอยู่” Del Vasto กล่าว
กองทุน หุ้น และพันธบัตร
การวิเคราะห์ของสำนักข่าวรอยเตอร์เกี่ยวกับการเปิดเผยของ ECB แสดงสมาชิกเก้าคนของสภาปกครองที่เป็นเจ้าของ หน่วยของกองทุนรวมที่ลงทุนซึ่งได้รับอนุญาตโดยกฎของพนักงาน
พันธบัตรรัฐบาลสองฉบับ การซื้อหลักของโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณขนาดใหญ่ของ ECB และการลงทุนที่ต้องได้รับอนุญาตล่วงหน้าจาก คณะกรรมการจริยธรรม
สี่ลงทุนในหุ้นจดทะเบียน ซึ่งรวมถึงบางบริษัทที่มีหุ้นกู้เป็นส่วนหนึ่งของโครงการจัดซื้อกลุ่มบริษัท (CSPP) ของ ECB
แม้ว่าจะเป็นไปตามกฎของ ECB แต่ Haar ของ Corporate Europe Observatory กล่าวว่าไม่ควรทำเพราะ “ควรมีระยะห่างระหว่างเจ้าหน้าที่ ECB และบริษัทที่ CSPP ครอบคลุมได้”
ผู้กำหนดนโยบายห้าคนถือหุ้นในบริษัทเอกชน รวมถึงบริษัทอสังหาริมทรัพย์บางแห่ง กฎอนุญาตให้ผู้กำหนดนโยบายซื้อหุ้นแล้วรายงานว่าพวกเขาได้ทำเช่นนั้น
ซึ่งแตกต่างจากเฟด ECB ไม่ได้เผยแพร่วันที่ซื้อขายของผู้กำหนดนโยบายหรือมูลค่าของพวกเขา สิ่งเหล่านี้ได้รับการตรวจสอบโดยคณะกรรมการจริยธรรมและโดยบริษัทภายนอกทุกปี
“เราต้องการความโปร่งใสมากกว่านี้ อย่างน้อยต้องมีการเปิดเผยข้อมูลในระดับเดียวกับเฟด” เบนจามิน เบราน์ นักวิจัยอาวุโสของสถาบัน Max Planck เพื่อการศึกษาสังคมกล่าว และผู้เขียนรายงาน 2017 เกี่ยวกับความรับผิดชอบและความเป็นอิสระของ ECB
ระยะเวลาถือ, การตรวจสอบ
เฟดจะ ตอนนี้ยังกำหนดให้ผู้กำหนดนโยบายต้องถือการลงทุนใดๆ ไว้อย่างน้อยหนึ่งปี – กฎของ Del Vasto จาก Positive Money กล่าวว่า ECB ควรคัดลอก
ปัจจุบัน ECB กำหนดให้ผู้กำหนดนโยบายต้องขออนุญาตเพื่อปิดการค้าภายในไม่ถึงหนึ่งเดือนหลังจากเปิด
แต่ เอกสาร ECB ไม่ได้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในการถือครองของผู้กำหนดนโยบาย เมื่อเทียบกับการเปิดเผยในปี 2019 ซึ่งหมายความว่าพวกเขามีแนวโน้มที่จะเก็บเงินลงทุนไว้นานกว่าหนึ่งปีแล้ว
คณะกรรมการจริยธรรมได้รับการแต่งตั้งจากสภาปกครองและปัจจุบันประกอบด้วยอดีตสมาชิกสองคนคือ Patrick Honohan และ Erkki Liikanen และ Virginia Canter ซึ่งก่อนหน้านี้เป็นที่ปรึกษาด้านจริยธรรมของประธานาธิบดีสหรัฐฯ และ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ
ยังไม่ดีพอสำหรับ Manon Aubry ฝ่ายซ้าย ซึ่งเป็นหนึ่งในสมาชิกรัฐสภายุโรปที่สนับสนุนการจัดตั้งองค์กรอิสระเพื่อตรวจสอบประเด็นด้านจริยธรรมที่เกี่ยวข้องกับ เจ้าหน้าที่ระดับสูงของสหภาพยุโรป
The Greens’ Giegold กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงที่เสนอจะเป็นขั้นตอนในทิศทางที่ถูกต้อง แต่จะไม่แก้ไขความขัดแย้งที่อยู่เบื้องหลัง กล่าวคือความมั่งคั่งของผู้กำหนดนโยบายมีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบจากการตัดสินใจของพวกเขา .
“มีความตึงเครียดบางอย่างหากคนรวยกำหนดนโยบาย” Giegold กล่าว “แต่อะไรคือทางเลือกอื่น ที่มีแต่คนจนเท่านั้นที่สามารถเป็นผู้กำหนดนโยบายได้ หรือต้องอุทิศทุกอย่างเพื่อการกุศล ฉันไม่คิดว่านั่นจะเป็นทางออกที่ดี”
